【摘录】三月以来体育游戏app平台，玻璃期货走出一波辘集两周的反弹行情。这轮反弹的配景是什么？驱动要素有哪些？后市能否延续？本文将从资本端、供需面、库存结构等角度伸开分析。

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行情回来：本月玻璃期价执续轰动反弹

        干预3月以来，玻璃期货盘面一改前期弱势，期价要点冉冉抬升。按捺本周五（3月13日），玻璃期货主力合约收于1135元/吨，虽较周中高点有所回落，但周线仍督察红盘。3月于今累计高潮6.87%，市集情谊有所回暖。从量能上看，本周玻璃期货成交量放大，执仓量则呈现出下滑态势，标明跟着价钱的反弹，部分空头取舍离场。

反弹驱动：资本与库存拐点共振

        资本驱动：地缘政事扰动下的产业链传导

        本轮玻璃反弹最平直的能源并非需求端的大幅改善，而是来自资本端的强力鼓舞。

        近期中东地缘方位再度垂死，扰动了大家能源市集，外洋原油价钱大幅走高。这平直激发了两个层面的资本传导：第一，当作玻璃分娩燃料的石油焦、自然气价钱出现联动高潮预期；第二，玻璃的上游原材料纯碱，相同受能源资本撑执，价钱有所反弹。

        在恒久蚀本的压力下（以自然气为燃料的浮法玻璃周均利润仍深陷蚀本，达-106.69元/吨），资本端的变化激发玻璃价钱的资本鼓舞型高潮。本周玻璃价钱的高潮恰是在资本涨幅障翳下，玻璃企业为建造蚀本而尝试被迫提价的后果。

供需面：库存出现拐点，但压力并未肃清

        如若说资本是“导火索”，那么基本面的机密变化则为反弹提供了“泥土”。

        供给端：近期供应端出现小幅削弱。本周玻璃行业产能利用率和日熔量环比略有回落，部分产线在蚀本压力下提前开启练习或冷修，缓解了部分供应压力。数据涌现，现时玻璃日熔量在14.69万吨傍边的水平，较此前进一步回落。

        需求端：跟着下流深加工企业全面复工，市集成交以刚需为主，但值得翔实的是，本周库存出现了久违的去化。据Mysteel最新数据，按捺3月13日，浮法玻璃厂家库存为7584.9万重箱，周环比减少4.76%。这是自春节累库以来初次出现的降库。库存的下落主要成绩于两点：一是价钱企稳后，中下流开启了一轮补库操作；二是前期执续蚀本倒逼下的供给缩减运转顺利。

        但是，需要透露的意识到，现在的库存水平仍处于历史同时高位，同比增幅明显，迷漫库存压力仍是弘远。此外，现时的去库更多是库存从厂家到营业商的调度，而非结尾破钞的透彻加速。数据涌现，沙河营业商库存执续攀升至历史高位，结尾需求的复苏仍需不雅察。

宏不雅与市集情谊：“反内卷”预期提振

        宏不雅层面，2026年政府职责评释注解明确建议“深远整治内卷式竞争”，玄虚欺诈产能调控、圭臬引颈、价钱法则等本领，营造爽气市集生态。近期建材行业如水泥、防水等细分界限已出现协同提价动作。这种“反内卷”的行业预期也传导至玻璃市集，市集关于玻璃行业通过协同按捺产能、建造利润的预期有所增强，在一定进度上改善了市集对玻璃板块的悲不雅情谊。

后市掂量：上方承压，下方有底

        上行阻力：高库存与弱需求

        尽管企业库存出现单周下落，但库存迷漫量仍居高位，且营业商库存执续攀升，结尾需求的复苏仍需不雅察。现时下流加工场订单天数仍是督察在低位，跟着价钱的反弹，若下流招架情谊增强，补库能源也将缩短。此外，供应端仍有复产燃烧预期，沙河地区产线仍有燃烧策动，一朝价钱回升至资本线以上，供应压力或将卷土重来。

        下行撑执：资本与利润

        现在，以自然气和煤制气为燃料的产线仍督察蚀本情状，而以石油焦为燃料的产线利润甚而也降为负值（这是2月以来的第一次）。惟有中东方位莫得透彻温和，能源价钱就难以大幅回落，这意味着玻璃的资本撑执仍是较为沉稳，按捺了玻璃价钱的下方空间。

        玄虚来看，玻璃期货价钱荆棘两难，或将步入区间宽幅轰动情势。

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关系个股仅为期货物种关系个股展示，本文不波及个股分析，也不组成任何股票推选。

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期货来去蓄意业务策动许可证编号：【渝证监许可〔2017〕1号】

兰皓来去蓄意经考据：Z0016521期货从业经考据：F03086798

制作时分：2026年3月13日

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